格隆汇8月1日｜国金宏观研报称，从数据层面看，美联储9月降息25bp并没有太多阻碍，毕竟就业滞后于增长，而通胀又滞后于就业。哪怕7月就降息也有一定的数据合理性，毕竟最能反映内需的私人部门最终购买已经走弱。随着债务上限的打开，持续积累的付息压力将迫使特朗普更频繁、更激进的对联储施压。提前宣布下一任美联储主席是最直接的干预，但他也可能使出一些“盘外招”，例如继续抨击美联储大楼翻新成本，甚至实行全面审查。9月FOMC前，除了经济数据外（7、8月非农与通胀报告），新联储主席的面试进度，特朗普对赤字和付息成本的关注，以及关税政策进一步的变动（从而再次影响通胀评估）都可能成为新的混乱催化剂。美联储的降息决策早已不是简单的经济问题，而是货币政策和政治立场间的复杂博弈。重点关注8月下旬的杰克逊霍尔全球央行年会，看看鲍威尔的鹰派信念是否会所有改变。
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